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文 | 娱乐营业不雅察，作家 | 浮萍

最近股市上最靓的仔是谁？

谜底毫无疑问是 TVB。这家老牌港剧公司首度开启直播带货样子，因旗下领有繁密港星资源，因此杀入直播带货的遐想力阻截小觑，很有可能成为下一个东方甄选，完成传统企业的丽都回身。

这么的故事，成本市集岂肯不爱。TVB 在港股的母公司播送电视（HK：00511）股价开启狂飙样子，短短一周时辰径直涨 4 倍，市值暴涨至 55 亿港元。

TVB 母公司股价的暴涨效应传导到 A 股，也带动了关系影视公司股价的走高，其中搭上传媒股和国企混改双快车的上海电影，股价更是在 3 月 8 日径直涨停，3 月 9 日也接连封板，摇身一酿成为 A 股最靓的仔。

在娱乐营业不雅察看来，上海电影最近的利好不仅有 TVB 见解的带动，更有本人本人业务结构的调节，让外界看到了老牌院线公司积极求变的迹象。

3 月 7 日晚间，上海电影发布公告称，欲以 6120.24 万元的价钱，收购上影元文化 51% 的股权，此后者恰是岁末年头爆火的动画电影《中国奇谭》的 IP 运营方，以此切入 IP 运营赛说念，也向外界了了传达出上海电影想要业务多元化的决心。

手捏《大闹玉阙》《中国奇谭》等 IP，上影元文化是谁？

上影元文化是谁？这是好多东说念主看到收购公告的第一响应。

其实，上影元文化这家公司长短终年青的，由上影集团和上海好意思术制片厂谄谀于 2022 年 10 月 18 日竖立，是以成赶紧间于今不及半年，主要业务则是 IP 版权运营。

尊府披露，上影集团将旗下大部分电影content IP 的独家运营权限打包到新公司， 《庐山恋》《三毛从军记》《阿 Q 正传》《巴山夜雨》《阙里东说念主家》等 ；而上好意思则将旗下繁密动画 IP 的独家content运营打包到新公司，包括 《大闹玉阙》《葫芦昆仲》《黑猫警长》《九色鹿》《天书奇谭》等。

除了独家的 IP 版权运营，上影元文化还领有 《中国奇谭》《没头脑和不昂扬》《小蝌蚪找姆妈》等content IP 的无为许可运营，这意味着上影元文化是上影系content IP 的专营公司。

这么一家年青的公司，在指标事迹上圈套然不甚生机。公告尊府披露，限度 2022 年底，上影元文化营业收入为 68.49 万元，净利润 4668.59 元，基本上处于运营初期。可是上海电影收购给的估值约为 1.2 亿元（6120.24 万元占股 51），这个估值合适吗？

这取决于若何看的问题。要是短期来看， 上影元文化的财务数据推崇并不会很好，成赶紧间又短，给出过亿元的估值并分歧适，而且上影元文化是上海电影母公司上影集团的控股子公司，这个并购触及到关联往返，因此有质疑的事理。

要是从恒久来看，这么的估值并不高，不错说是收购很值得。因为装进上影元文化的上海好意思术厂动画 IP 站在国潮恢复的潮水上，《大闹玉阙》《天书奇谭》《中国奇谭》之类的动画 IP 往往收好评，成为 IP 授权的大热点。

尤其是本年最新出品的动画《中国奇谭》，充满中国风的视觉殊效，植根于中国传统文化的故事章节，再一次擦亮了上海好意思术制片厂的品牌，受到年青不雅众的追捧，也赢得了奈雪的茶联名。

况且官方也推出了一系列左近繁衍品，在各电商渠说念销售。数十款产物涵盖套娃、温变珐琅杯、纸巾盒、便利贴、香囊、木刻版画、摆件、雪柜贴等产物，产物品类颇有革命，谄谀剧情和脚色的创意缱绻，让动画东说念主物腾达动地酿成实体产物。

这些王人约略给content IP 带来极大的营业遐想空间。

开脱院线单一业务逆境，上影急需上影元文化注入遐想力

上海电影聘任此时收购上影元文化，皇冠博彩网址很猛进度上是自救。

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好多东说念主听到上海电影的时候，误合计这是家电影制作上游公司，刚巧相背，上海电影仅仅上影集团内院线金钱的打包上市，附加上小部分电影宣发业务。

以 2021 年的年度财报数据为例，院线业务的电影放映、告白和卖品收入计较 6.27 亿元，占总收入 7.31 亿元的比重为 85.77%；而包含版权在内的刊行业务收入 4779.06 万元，占总营业的收入约为 6.5%，从这个数据咱们也看到影院关系的收入占上海电影总收入的弥漫大头，业务单一化的满足相比严重。

以影院重金钱指标为主，上海电影当年疫情三年来的指标近况不言而喻。左证财报尊府披露，2020 年和 2021 年 -4.31 亿元和 0.22 亿元，2022 年级迹瞻望亏蚀 3.25 亿元到 3.9 亿元之间，不错说是指标尽头穷困。

业务单一化导致上海电影的抗风险身手相比差，际遇疫情这么的出奇情况会出现相比严重的亏蚀，而且这几年景本市集的逻辑也变了，不再热捧重金钱的影院金钱，愈加刺眼轻金钱行业。

是以上海电影必须要自救，注入一些优质金钱以改善公司业务结构，一方面是加多抗风险身手，更进击的是加多公司事迹，进步估值遐想力，否则公司股价恒久被低估也很难熬。

上影元文化就相比稳妥"轻金钱、高毛利"的条款，又是上影集团体系内的金钱，按照市集价划拨调节的操作难度也很小，是以这么的并购并不让东说念主未必。

况且上影元文化 2023 年及以后推崇会尽头可不雅。因为不仅《中国奇谭》爆火带来 IP 繁衍品的大卖，后续第二季仍是在开垦中，新神情《新雪孩子》《新婉曲大王》《斑羚飞渡》等院线电影神情仍是启动，并有望在两年内完成制作。

这些动画电影一朝告成上映，一定会为上影元文化的 IP 运营带来新的增漫空间。

院线公司集体求变，2023 年会更好吗？

院线公司积极求新求变不啻上海电影，事实上其他院线公司王人在行为。

最早运转实质并购的是万达电影。这个被称为"中国院线第一股"的公司从 2016 年运转，就热烈的但愿将旗下电影制作、宣发；电视剧制作和游戏等几块业务装进上市公司体系，以撑起摇摇欲坠的院线公司估值。

固然历程几次拉扯之后，万达影视最终注入到上市公司体系，使得万达电影是 A 股市集上唯独的包含影视content制作、刊行和下贱放映业务的上市公司，技能《唐东说念主街探案 3》等爆款电影也给万达电影带来了丰厚的营收。

可是总体上来说跟着行业的不景气，加上陈想诚等中枢创作主说念主员的渐行渐远，万达影视的金钱价值也在镌汰，给万达电影带来的收益也在逐渐衰败，是以对万达电影估值content上利好不大。

奴才万达的脚步，横店影视也运转在主业外积极谋求业务多元化。2020 年末分辩以 2054 万元和 1.02 亿元，共计 1.22 亿元的价钱购买横店制作和横店电影两家公司 100% 的股权，在横店集团体系内进行金钱的重组。

2022 年横店影业不竭参与出品《熊出没 · 重返地球》、《李茂扮太子》、《首先的生机》、《四海》、《东说念主生大事》等影片，固然现在主控作品相比少，可是举座的发展趋势在向好。

而金逸影视到现在固然莫得任何成本上的并购看成，可是出资 7.92 亿元建立了文化产业投资基金，围绕影院为中枢的潦倒游关联产业进行投资，不错看作念是另一种状貌的业务协同。

从现在影院的复苏情况来看，固然疫情仍是成为当年式，可是不雅众的不雅影意愿还不是很热烈，3-5 月份有多达 20 多部影片不竭定档，可是致力信得过的头部神情，处于仅有量而质不及的景色，是以一直到暑期档运转之前，市集的抱怨难以拉动。

是以电影行业的信得过强势复苏要到下半年皇冠现金网，但愿历程暑期档和国庆档两个大档期的指导下，约略早日匡助中国电影回春。